Fuentes de financiación y el Costo de capital en las decisiones de inversión

¿El costo de capital puede influir en las decisiones de inversión y como afectaría esto en conseguir fuentes de financiamiento?

Ya sea en las grandes empresas o inclusos las pequeñas que poco a poco están surgiendo para poder establecerse en un mercado, es vital tener en claro las decisiones financieras que tomarán, las cuales pueden darse como inversiones o la selección del esquema o estructura financiero, de los cuales se deberá considerar estas decisiones al corto y largo plazo, en especial al largo plazo, pero ¿Porqué? La razón del porque es debido a la toma de decisiones financieras que pueden reflejarse en los estados financieros ya sea en el estado de pérdidas y ganancias, flujo de caja o el balance general. En este último se puede apreciar en el esquema financiero que se utiliza para ejecutar las inversiones (donde este se establece como activo y la financiación con deuda como pasivo).

En lo cual, es importante diferenciar entre las fuentes de financiamiento y el costo de capital. En donde el costo de capital depende de la estructura financiera que se identifica con la relación deuda/ capital (D/C), así como del costo entre las diferentes fuentes de financiamiento que son usadas para realizar una inversión. Por lo que, el costo de capital es el costo promedio ponderado del capital de la empresa, que debe obtenerse sobre sus inversores para que su valor dentro del mercado permanezca intacto. Así pues, el costo de capital es la identificación, entre otras cosas, de los elementos que determinan el valor de la empresa.

Podemos encontrar que los factores fundamentales del costo de capital:

• El grado de riesgo comercial y financiero.
• Las importaciones tributarias e impuestos.
• La oferta y demanda por los recursos financieros.

Lo cual es importante para las empresas que necesiten de un capital para poder expandir sus operaciones y financiar sus negocios, mientras mantienen las deudas lo más bajo posible. Hay dos formas principales de capital; costo de oportunidad y el costo neto de la deuda.

• Costo de oportunidad, es el valor de lo que se pierde cuando se escoge entre una o más alternativas de inversión.
• Costo neto de la deuda, es el costo producido por la empresa para desarrollar sus actividades o proyectos de inversión, a través de financiaciones en forma de créditos o emisiones de deudas.

Como se mencionó anteriormente, las fuentes de financiación que serían todas aquellas vías que usa una empresa para conseguir recursos necesarios que sufraguen las actividades, todo con el fin para que la empresa pueda mantener sus estructura económica, es decir, sus bienes y derechos, que son necesarios recursos financieros, esto se puede utilizar dependiendo de las distintas necesidades financieras que vallan surgiendo en una empresa, y es en aquel momento en donde actúan las fuentes, las cuales ofrecen un capital para las actividades que se vallan ejecutando.

Pero también es el momento donde puede surgir la duda si autofinanciarse o contar con una financiación externa, la decisión que se tome condicionará el futuro de la empresa y su independencia.

Entre las fuentes de financiamiento las podemos clasificarlas como:

• Financiación interna, son fuentes generadas dentro de la misma empresa, como resultado de sus operaciones y promoción.
  • Beneficios no distribuidos de la empresa que pueden dedicarse ha ampliaciones de capital.
  • Provisiones para cubrir posibles pérdidas en el futuro.
  • Amortizaciones, que son fondos que se emplean para evitar que la empresa quede descapitalizada debido al envejecimiento y pérdida de valor de sus activos.
• Financiación externa, se refiere al capital prestado de parte de un tercero que no pertenece completamente a la empresa, tal como un accionistas, préstamos bancarios, finanzas públicas o una entidad financiera que espera a cambio un beneficio.
  • Aportaciones de capital de los socios.
  • Préstamos, donde se firma un contrato con una persona física o jurídica para obtener un dinero que deberá ser devuelto en un plazo determinado de tiempo y un tipo de interés.
  • Factoring, consiste en que una sociedad cede a otra el cobro de sus deudas.
  • Confirming, que es un producto financiero en donde una empresa entrega la administración integral de los pagos a sus proveedores.
  • Crowdfounding, también llamado micro-mecenazgo, que consiste en financiar un proyecto a través de donaciones colectivas. Una gran plataforma para ello es Internet.

En conclusión, el costo de capital de la empresa está en función de la estructura de financiamientos utilizado para la ejecución de las inversiones y el costo de las fuentes de financiación. En medida que el costo neto de la deuda sea mayor que el costo de oportunidad del inversionista, es decir, endeudarse lo menos posible. La empresa debe trabajar con una relación D/C reducida.

Autor. Pablo Sandoval

Fuentes:

• https://economipedia.com/definiciones/coste-de-capital-ke.html
• https://economipedia.com/definiciones/fuente-de-financiacion.html
• https://sisbib.unmsm.edu.pe/bibvirtual/publicaciones/indata/v01_n2/costo.htm